是宫中粉黛雕残的痕迹，是云间仙女飘坠的倩影，流落在这无人的野水荒湾。深山古石埋着她的芳馨玉体，金沙滩上葬着她的锁骨连环。不恨南楼奏起《梅花落》笛曲，只恨那晨风吹遍千里关山。黄昏庭院花儿纷纷飘零，幽幽冷月映照栏杆。
寿阳公主愁对空镜梳妆打扮，梅花落尽试问用什么调和玉髓，来悄悄修补芳香的痕瘢。细雨绵绵鸿雁翩翩归去，孤山梅苑弥漫无限春寒。离魂远去何时再能招还？只能梦见你白衣白裙赠我佩环。最愁人的是雨后晴天的啼鸟，在叶底下叫声清脆圆转。

本篇为咏梅悼亡之作，咏落梅与悼亡人融为一体。
上片细写梅花凋落，实暗喻亡人的伤逝。开篇即用“宫粉”来形容梅花的颜色，用“仙云”来突出梅花的美姿，“雕痕”、“堕影”则表现了梅花在风中飘零的情形，“无人野水荒湾”更为这美景再添上重要一笔，完美至极。只见那摇曳多姿、清幽典雅的梅花，无声地飘落在寂静的野水荒湾里。“古石埋香，金沙锁骨连环”二句，紧承上面的“雕”、“堕”而写，继续描写梅花飘落后被埋葬的情景，营造了一个凄凉的氛围。“南楼不恨吹横笛，恨晓风、千里关山”三句使词意陡转发生转折，词人从描绘空旷的山野里梅花凋零的景象，转而抒发自己被关山阻隔后的悲伤之情，表面上是在写花，实际上是在指人。最后，词人把目光转到眼前，写室内景物。
下片更进一步由物及人，怀思亡人，化用寿阳公主梅花妆和江妃解佩的典故，为逝去离魂唱出招魂曲，委婉情深，其中也寄托了伤逝怀还的情感。“缟衣”与上片的“宫粉”相合，“溪边”与“野水荒湾”相应。“缟衣解佩”是回忆往昔，表达了对往事如烟、物是人非的感慨。结尾两句将词意深化，描写花落之后的梅树形象，暗含对世事变化无常和年华易逝的惆怅。
全词语言优美，结构新奇，虚实结合，融数典于一炉，其情沉痛至极。