晚风卷去漫天乌云，月光皎洁像嫦娥刚刚沐浴梳洗。车水马龙却没有扬起灰尘，细雨如酥滋润着街巷土地。
如今我重来京华，当年赏灯情事又浮现在眼前。最难忘她柔情似水，独回小楼熏被入睡，愿在笙歌声中和她梦里相会。

本篇为元宵前试灯日观灯怀人之词。词人以清疏的笔调从侧面起笔，以试灯夜的景象做陪衬，烘托出灯市盛况，并用良辰美景及他人的欢乐反衬自己的寂寞凄凉情怀。寥寥几笔，写得委婉自如，将词人心中的诸多感喟娓娓道来。
上片写试灯夜雨后月出之景。开篇两句写天空中雨散云收，天晴月明的景象。以月宫“素娥”代指月亮，以“新梳洗”形容月光明净，比拟浑成，切合“雨后初晴”题意。“暗尘不起”两句转写地面上游人络绎不绝，酥雨乍润，天街无尘之景象。这两句化用苏味道“暗尘随马去，明月逐人来”和韩愈“天街小雨润如酥”三句诗意，糅合而出，切合“试灯夜初晴”之实景。纵观上片，词人不用“雨”、“灯”、“人”字，却把人们雨后游玩赏灯的情景表现得淋漓尽致，构思巧妙，意象极美，词人炼字遣词功力之深厚由此可见一般。
下片写旧地重游，思绪万千。谭献《词辨》中评此词下片曰：“换头见拗怒，‘情如水’三句，足当‘咳唾珠玉’四字。”言换头见“拗怒”，是说词人由景入情，联系自身展开回忆，再结合想象，抒发感慨，借此反映出不平静（即“拗怒”）的心理状态。词人重游旧地，因所见景象而触动心弦，忆及旧日“灯前事”：回想当年，那时自己风度翩翩，也是在这样一个灯若连珠、热闹喧嚣的试灯夜，与伊人相偕游赏，多么美好。眼下同是试灯夜，同样的热闹喧嚣，可伊人的倩影已无处可寻。“重来”、“仿佛”，点出眼前景不是旧时欢，只能引发无限的惆怅与感喟。“情如水”一句抒写无限哀伤。往事已杳，旧情难忘，自己满怀伤心事，能向谁去诉说？赏灯不能遣怀，反添无限惆怅，只得颓然回返，独上“小楼”“熏被”而眠，遥想伊人此刻的心情或许也和我一样。而最深的思念就是想象对方也在思念自己。片末一句紧承上句，以温婉多情的笔触写幽然入梦后，灯市中宛转悠扬的歌声乐声仍在梦中萦回荡漾。到这里，词绪已由换头的“拗怒”逐渐转回平静，而词境也渐入梦幻，恍惚迷离，显得余韵悠长。