淡雅的梅花已稀疏，冰河正解冻融化，东风暗暗地改换年华。想那时在金谷园同好友游春，漫步于铜驼街巷，雨过初晴后轻踏细软平沙。还记得错跟了人的香车。当时正柳絮翻飞、彩蝶狂舞，让人心中春情勃发。翠柳成阴，桃花娇媚，把春色胡乱分给万户千家。
更难忘夜间在西园宴饮，华灯辉煌遮住了月色，车盖毗连妨碍人观花。叹如今园林春色虽依旧，游子却都渐渐老迈，旧地重游一切都让人嗟讶。暮色苍茫酒旗横斜，登上高楼极目远望，只见到栖息树丛的乌鸦。万般无奈，思归之心，暗暗地随着河水流向天涯。

词人一生仕途失意，哲宗绍圣元年（1094），他重游洛阳，感慨系之，于是作此词以抒怀抱，一吐羁旅思乡之情与身世飘零之感。
上片写西园重游，触景生情。前三句绘景：梅花萧疏、冰河消融，暗示冬天将尽，春天马上就要到来。“暗换年华”，一方面指大自然的轮回，另一方面也指人事的更迭，这是本词情感的基石。“金谷”几句，开始回忆当年游玩之乐。“金谷”、“铜驼”写游玩之地并非一般场所，而是名胜之地。“细履平沙”写脚步之轻，把词人当时那种得意洋洋的情态衬托得活灵活现。“长记”三句，写词人沉迷于欢乐之中，竟然迷迷糊糊地追随她的车子，在满目春光中产生了春之情思，生动形象，逐层递进。末两句写春光大好、万户开怀，情景交融，效果明显。
下片写游园之乐，暗寄感怀。“西园”三句，笔锋一转，由美景到欢宴，又进一层。而欢宴从早到晚，又可见饮兴之浓。随后几句，笔锋又转，思绪回到现实之中：旧园仍在，人事全非，个中哀怨，人何以堪。词人倚楼远望，但见老树昏鸦，满目尽皆凄凉，这种场景与上文所绘的热闹情形形成了鲜明对比。至此明确忆旧怀人的词旨，词人被哀愁所系，心中苦闷，自然而然生出归乡之愿，于是羁旅之思如约而至，凄凉无限。
本词抚今追昔，虚实结合，意境缠绵，于今昔对比中抒写情怀，感人至深。