又来到烟波迷离桃叶西陵路，十年来我魂牵梦断有如潮汐。重新攀折那送别的古柳枝，想起那像鸥鸟分飞的别离，我独倚高亭追寻游踪旧迹。秋风乍起送来阵阵凄凉，渺渺烟雾笼罩沙洲轻帆疾飞，暮色苍茫远山一片苍翠。只有岸边的落花多情，和憔悴的我一起倒映在水里。
想起那次在暗淡的华堂送客，你留下我，多情眼波顾盼生辉，宛如芳艳澄澈的流水。素洁的玉臂如晶莹的凝冰，柔润的纤指像雪白的嫩葱，最难忘你为我分瓜的深情厚谊。当年你用过的酒杯我至今未洗，但我再也梦不见与你欢聚，只能空自洒落相思清泪。可怜这凄寒的秋夜，伴我的只有蟋蟀啼鸣稀雨滴滴。

当年词人在杭州时曾与一歌姬结识，并生出一段感情，如今词人再度回到杭州，不禁想起昔日情人，因作此词，抒发思念之情。
上片写旧地重游的感受。起句暗用典故，并化用王献之的《桃叶歌》，抒发自己对旧日情人的思念之情。“烟波”、“桃叶”和“西陵路”这一系列代表离别的景物叠在一起，好不凄凉。“十年断魂潮尾”则点明词人与情人分别已有十年之久。如今再次来到渡口，早已“物是人非事事休”，无限感慨，尽在不言中。“古柳”六句，以眼前景色之凄清，点缀词人此刻悲凉的心境。结尾更是以憔悴的江花暗寓自己的一片深情和无限思念。
下片，词人以对往昔甜蜜情景的追忆，抒写自己对情人的一片相思。“华堂”两句暗写情人对自己的柔情蜜意，送走他人后独留自己陪她栖宿。“素骨”三句，则是赞伊人体态优美、皮肤光滑，加之对词人的一往情深，令词人感慨不已。“清尊”三句则是离别后的万千眷恋，“漫沾残泪”细细刻画了两人相思之深、相思之苦。最后两句写旅馆实景，“秋宵”和“疏雨”写出凄凉之感，与前文形成鲜明对比，离索之意更浓。
全词以景写情，虽是追忆，但描写逼真，刻画有力，寥寥数语，就将离索后相思的苦痛，满载纸上。