听一支新曲饮酒一杯，还是去年的天气老旧亭台，西落的夕阳何时再回来？无可奈何看那花儿落去，似曾相识迎那燕子归来，在小园的花径上独自徘徊。

本篇为暮春伤怀之作，是晏殊最为著名的词作之一。本词描写词人因傍晚饮酒听曲引起对往事的回忆，慨叹时光流逝物是人非，惋惜春光美景不能常驻。词中表露出对美好事物消逝的深深惆怅感伤，蕴涵了珍视人生的哲理。
词以“一曲新词酒一杯”开篇，写对酒听歌的境况，这潇洒安闲的状态不由得勾起“去年天气旧亭台”的回忆：去年是和今年一样的天气，还是这座“旧亭台”，一样的清歌美酒，但在这一切表象下，有些东西分明已不知不觉发生了变化。岁月悠悠流逝了，世事亦改变了，想到这些，词人不禁发出感叹：“夕阳西下几时回？”此句不仅仅是即景兴感，仅限眼前情景，还扩展到整个人生，包含对逝去时光的留恋，对美好事物难以重现的失望。夕阳西下，无法阻止，但却有再东升的时候，可流逝的时光、过去的人和事，却再也追寻不来了。词人哲理性的沉思，为本词罩上了哀伤的情调。
“无可奈何花落去，似曾相识燕归来”一联自然工丽，风韵天然，被誉为“奇偶”。这也是本词出名的原因。这一联蕴含的意境同样忧伤：花落春逝，同样是不可抗拒的自然规律，任凭怎样惋惜流连也“无可奈何”，承接上文的“夕阳西下”；但在这暮春季节中，同样还有让人欣慰的景象：那翩翩飞回的燕子不就是去年的相识吗？恰呼应上文的“几时回”。
虽然花落、燕归都是眼前景，但“无可奈何”、“似曾相识”却扩大了它们的内涵，使它们成为美好事物的象征。这些惋惜和欣慰交织在一起，说明某种人生哲理：虽有一些美好的事物必然会逝去并且我们无法阻止其消逝，但同时还有一些美好的事物仍会再现，生活不会变成虚无。只是那些重现不会原封不动地令美好的事物回归，不过“似曾相识”而已。“小园香径独徘徊”转回写景，词人以此结尾，含蓄而意味深长。
全词语言通俗晓畅，情中有思，笔调婉雅，语意蕴藉含蓄，耐人寻味，是宋词中脍炙人口、广为传诵的名篇。