两根树干像鸳鸯支起锦绣帐篷，红花浓密繁茂分外多情，绿叶像碧云低垂把两树花呵护。芳美的树根相倚相靠，柔嫩的花梢如钿合互交，这美姿让闺中人心生嫉妒。双双卧于相交花枝在东风中酣睡，仿佛情人入梦、枕旁丢落瑶钗燕股。举着红烛遍照花丛尽情观赏，孤寂的嫦娥看了也羞于下凡。
人世间千万人都感到孤单，有几人能像杨贵妃赐浴华清池，尽情地沐浴春风雨露。在温暖的芙蓉帐里鬓发相连，同心共结，誓同生死，何等地恩爱幸福。为什么到头来成了《长恨歌》？玄宗只能在暗殿对秋灯自语。期盼着再相聚不负旧日盟誓，和连理海棠一样朝暮相处。

本篇为咏物与咏史相结合之词。全词借歌咏连理海棠，咏赞唐明皇与杨贵妃的真挚爱情，慨叹他们爱情的悲剧结局。
上片咏花，笔触细腻，借连理海棠的秀美来比喻美人的神态，使景物的态与人的情水乳交融。“绣幄”六句描写连理海棠的形态特征，将人和花对比，表现人不如花的境况。“东风”二句转而写海棠花的美态：在东风的吹拂下，海棠花娇艳欲滴。结尾化用苏轼的诗意，写人们秉烛赏花的情景。
下片咏人，写人间悲欢离合，突出二人的深情厚爱。“万感幽单”借唐明皇与杨贵妃的爱情故事，抒发有情人不能终成眷属的遗憾，暗含自己对爱人的思念之情。“凭谁”四句忽然一转，表达了“万感幽单”的极度悲哀。结尾处，词人用李、杨二人对爱情的美好期许来点明主旨，表明自己的心迹，希望能像连理海棠一样和爱人长相厮守。
全词精致含蓄，以花始，以花结，将咏物、叙事、言情、抒慨熔为一炉。结构严谨，章法井然。描写连理海棠时，用词华美浓艳，奇幻深曲，灵活多变，虽然看似与题旨无关，却字字紧扣主题，写得形象贴切，使本词达到了声情并茂的艺术效果。此外，本词咏物却不拘泥于物，寓情于物，花人合一，咏花的同时也写人，使词的内容更丰富。