剪一朵红花脉脉含情，裁一片绿叶流溢厚意，彩幡在钗头摇曳。残阳迟迟不落东风徐吹，不愿让旧岁匆匆回归。西窗下伊人频频添烛，一夜不眠直到拂晓，欢笑中传来元旦黄莺的鸣啼。
回想去年除夕的宴饮，伊人纤纤玉手曾剖开黄柑，温馨的芳香至今萦绕在心里。梦中我又回到了湖边，但烟水迷离去路难寻觅。可怜我如今满头秋霜，在这冬寒未消的时节，哪堪面对落梅如雨飘飞。

本篇为词人客居异乡立春感怀之作。时值除夕夜，又是立春，一年将尽，新春已至，而词人客里逢春，未免愁寂，因而写下此词。全词笔致婉曲，沉郁感人。
上片开篇三句，先写迎接立春。立春，标志着春天的到来，人们用彩纸裁出红花、绿叶，制成春幡，插在头上，以应时令。应花期而来的春风，将人们佩戴在头上的春幡吹得摇曳生姿，煞是好看。一个“上”字用得精妙、婉细，将春风写得温柔多情。“残日东风”两句转写除夕守岁。在岁暮的最后一天，连残日、东风都想挽留住将尽的年华。这两句写岁月匆促，时不待人，切合“除夕立春”之题意。“放”字用得尤其贴切，显示出词人的炼字功夫。片末三句写除夕之夜来临，守岁的人们彻夜不眠，剪烛夜话，在欢笑声和黄莺的啼声中迎来了新岁的清晨。
上片八句所写之乐景，都是客居他乡的词人眼中所见、耳中所闻，而其自身之苦闷孤寂，自在不言中。词人这样写，正是想以景之可喜反衬己之可悲，人之欢乐反衬己之愁苦，从热闹中写出寂寞，从欢乐中写出凄凉，从笑声中写出辛酸。
下片转写由此而生发出的对旧日家居生活的回忆。前三句叙写了往日与家人迎春饮宴，伊人以黄柑荐酒之事。客中回忆及此，当然别是一番滋味。此笔以昔日之温馨反衬出今日之凄清。日有所思而夜有所梦，词人终于在梦中踏上了归程。却不曾想因久未归家，就连在梦中也难觅归路。片末“可怜千点吴霜，寒消不尽”两句化用李贺《还自会稽歌》“无霜点归鬓”一句诗意，写词人两鬓斑白，仍不得归家，将愁情翻进一层；“又相对、落梅如雨”一句写词人斑斑白发与点点白梅相对，更将词人有家归不得的愁情推向极致，令人为之凄绝。