王濬的战船从益州出发，东吴的王气便黯然消逝。
千丈长的铁链沉入江底，一片降旗挂在石头城头。人生中多少次伤怀往事，山形依然不变靠着寒流。
从今以后天下归为一统，芦荻在旧垒上萧萧飘摇。

长庆四年（824年），诗人由夔州刺史调任和州刺史，沿江东下，途经西塞山，即景抒怀，写下本诗。这是一首怀古诗，描写了王濬当年指挥水师伐吴的壮观场面。同时，诗人点出了建都金陵的几个朝代的兴亡，希望唤起人们的注意，吸取往日的教训。诗人吊古伤今，表现了渴望祖国统一、反对割据势力的心愿和强烈的爱国情怀。全诗风格苍凉，意境深远。西塞山，在今湖北大冶县东的长江边。
诗的前四句，写西晋东下灭吴的历史事实，表现国家统一是历史之必然，阐发了事物兴废决定于人的思想。首联以历史人物领起，咏怀古事。王濬，字士治，弘农湖县（今河南灵宝西南）人，家世二千石。太康元年（280年）晋武帝命王濬率领以高大的战船组成的水军，顺江而下，讨伐东吴。诗人便以“楼船下益州”写出这件史事。益州与金陵，相距甚远，诗人却说楼船一下，“金陵王气”便黯然“收”。双方之强弱对比顿显。
颔联顺势而下，直写战事及其结果。东吴的亡国之君孙皓，欲凭借长江天险，在江中暗置铁锥，用千寻铁链横锁江面，自以为万无一失，谁知王濬用大筏数十，冲走铁锥，以火炬烧毁铁链，直取金陵。
后四句抒发感慨。颈联点出西塞山之所以闻名，是因为曾是军事要塞。而今山形依旧，可是人事全非。这一联拓开了诗的主题。“寒”字和结句的“秋”字相照应。
尾联，诗人宕开一笔，直写“今逢”之世：往日的军事堡垒，如今已荒废在一片秋风芦荻之中。而这残破荒凉的遗迹，便是六朝覆灭的见证，便是分裂失败的象征，也是“今逢四海为家”、江山一统的结果。
全诗借古喻今，沉郁感伤，但繁简得当，直点现实。