繁多璀璨的灯光遮蔽了月华，笙箫锣鼓彻夜不停地喧响。节物风情与旧时完全相同，只是人到中年情味有些凄凉。
你精心为夫人对镜画眉，又一起拜月让人钦佩赞赏。人儿散去街市寂静无声，我的心情又渐渐感到忧伤。

这是一首元宵观灯戏赠友人之作，抒写了中年气衰、世事沧桑之感慨，赞美友人夫妻生活的和美。题中云“戏”，便是通过调侃友人夫妻恩爱，反衬自己的寂寞，暗寓羡慕之情。
我国自古就有元宵佳节赏灯的习俗，据周密《武林旧事》中记载，南宋时期，每年的元宵夜，临安城内的百姓纷纷涌入天街游玩赏灯，场面热闹非凡。开篇两句就是极写元宵灯夜之热闹景象，寥寥几笔，写得有景有人，有声有色，概括力很强。“繁灯夺霁华”一句写灯，用月光与灯光作比，以天上月光之皎洁衬托地上灯光之璀璨。“戏鼓侵明发”一句写人，却不见一个“人”字，而是以萧鼓笙歌的彻夜不停从侧面点出游人之多，游兴之高。后两句转入抒情，写“物色”虽不改，年华已暗换，词人此时再看如昔灯景，心中感受与以往大有不同，字里行间充满了人世沧桑之感喟。
下片换头两句悬想友人陈敬叟夫妇恩爱甜蜜的情景。阁楼之上，友人精心为夫人对镜画眉，然后一起焚香拜月，同庆元宵佳节。词人选材很典型，这一场景既应元宵节令，又能很好地表现友人夫妻间的情意深浓，衬出词人人到中年仍独自一人的孤寂落寞。结尾两句笔锋再转，场面由热闹转为冷清，情绪也由欢乐转入悲伤。欢乐时可暂时忘却忧伤，但当欢乐过后，孤寂之感便又重新萦绕在词人心头。结尾两句与开头两句相呼应，强化了主题，突出了词人忧愁的心绪。一个“渐”字，道出词人委曲幽怨之情。
全词层次分明，有真实的人生体验，含蓄委婉，余味悠长。