仿佛在楚江岸边，湘妃仙女骤然降临，默默无言洒下点点清泪，给人间送来淡淡春意。空自独倚着东风，满怀芳情向谁托寄？凄冷的秋日踏着清波走来，芳香云雾随着她的脚步腾起。还记得她像手捧承露盘的仙女，在明月下亭亭玉立。
她弹奏起冰弦抒怨更多情，可叹屈子抒愤却没有想到她，而徒劳地去咏叹芳兰幽芷。她蕴含的春思是如此悠远，可有谁叹赏这可贵的国香风味？我将她与岁寒三友视为同类。小窗静悄悄寂无声，一缕缕沉水香熏染她的翠衣。幽梦醒来，但见她身沾涓涓清露，一枝独秀摇曳在灯影里。

这首词为咏赞水仙花的抒怀之作，为词人咏物作品中的上佳之作，周济《宋四家词选》就此评价道：“草窗长于赋物，然惟此词及‘琼花’二阕，一意盘旋，毫无渣滓。”全词以花自况，寄托忧时伤世之痛，同时表现了词人清高绝俗的品格。文辞尽洗靡曼，独标清丽，格调深婉沉郁。
上片运用拟人手法写水仙不凡的风采逸韵。开篇三句写水仙之形态，以似湘娥出现作比，既与水仙习性物态相吻合，又生动贴切。以风韵清洁、凝睇含泪的水中仙意境笼盖全篇。“湘娥”，即是神话里的舜帝之妃，其死后为湘水女神。曹植《九咏》中有“感汉广兮羡游女，扬激楚兮咏湘娥”两句。“淡然春意”一句由“湘娥”引出，既写出水仙之神韵——不沾滞于尘事，又点明季节。“空独倚”两句仍用拟人手法写水仙的绝世独立缘于“芳思”无所寄托。而词人的怅然、失意情绪皆由此两句中的“空”字委婉道出。“凌波”两句并非写秋，而是紧承上句，依词人的情绪变化自然写来。“凌波”出自曹植《洛神赋》的“凌波微步，罗袜生尘”两句。本词化“尘”为“云”，是写凌波微步带起香云，却散发出轻冷寒意，在春天气氛中给人以萧瑟秋感。意脉承上文“空独倚”。结尾“漫记得”三句写水仙亭亭玉立的姿态，同时用汉时金铜仙人典故，暗写词人对故国的怀念之情，寄托忧时伤世之痛。“漫”，有徒然无益之意，与前文“空”字遥相应合。纵观上片，本词与黄庭坚《水仙花》“凌波仙子生尘袜，波上盈盈步微月。是谁招此断肠魂，种作寒花寄愁绝。”几句诗意相近，但本词显得更加空灵、婉曲。
下片进一步写情。“冰弦”，指琵琶，卢祖皋《卜算子·水仙》有“弦冷湘江渺”一句。这里以有声的“冰弦”比无声的水仙，移入听觉感受，意境翻新，益增美感。“冰弦写怨更多情”一句承上片开篇用湘江女神比水仙意，写水仙拨弄冷弦，倾诉幽怨，更是情多。“怨”字点本篇命题。“骚人恨”两句是说屈原在《离骚》中歌颂蕙兰、白芷，还不如写有情的水仙。其实，词人也知道在屈原那个时代，楚国并不出产水仙。词人这样写，是想以蕙兰、白芷等品性高洁的芳草来衬托水仙，有推崇水仙之意。接着“春思远”三句中，词人又以“国香”指代水仙，推崇之意更加明显。因为，在古代诗词中，文人一般多以“国香”来代指兰花。这三句写惜花之情。词人认为水仙春思悠远，韵味深长，但却很少有人能赏识到水仙的“国香风味”。这其中包含了多少“可怜国香无人管，随缘流落小民家”的感喟，很值得读者反复咀嚼，细细体味。“相将共”两句笔锋折转，写词人意愿：愿与水仙生活在一起，共作岁寒之友。虽然词人觅得知音，但也更见出相伴者的寂寞、凄苦。以“岁寒伴侣”言水仙，符合水仙冬生习性。“小窗静”两句再转，描写词人居所。“沉烟熏”，指焚香熏衣，这是旧时贵族的一种习惯。“小窗”、“沉烟”、“翠袂”，可见出居所的素雅有致。结尾几句写词人在雅致的居所内幽然醒来，与灯影之下晶莹剔透的水仙花相对相赏，表现出词人清高绝俗的品格。结句意境清逸，以淡语写深情，令人回味不尽。