繁花靠近高楼更使游客伤心，万方多难之时独自到此登临。
锦江的春色从天边飞来此地，古今变化有如玉垒山的浮云。朝廷始终稳定如天上北极星，西山盗贼休要再来骚扰相侵。
可怜昏庸的后主还会有祠庙，日到黄昏我姑且咏唱梁甫吟。

代宗广德二年（764年）春，已是诗人客居成都第五个年头。上年正月，官军收复河南河北，平定安史之乱；十月便有吐蕃叛乱，攻陷长安，代宗奔陕州；虽然郭子仪随后复京师，乘舆反正；年底吐蕃又破松、维、保等州（在今四川北部），继而再陷剑南、西山诸州。国难当头，战乱不断，诗人感慨万千，便写下本诗。
本诗写诗人登楼远眺，想到国家多难，兵戈遍地；想到古今变化如浮云，世事无常，不禁伤心悲愤。但诗人依然相信大唐政权不会被乱军毁掉。结句慨叹当今缺少诸葛亮这样的人物，充满爱国激情。
首联点出题眼，起势不凡。“万方多难”为全篇之题眼，也是全诗写景抒情的出发点。当此万方多难之际，诗人满怀愁思，登上高楼，虽是繁花触目，却叫人更加伤心。在此联中，诗人以繁花反衬伤心，以乐景写哀情。在行文上，诗人先写见花伤心，再述万方多难的原因，因果倒装，起势突兀。
颔联紧承“登临”，写登楼所见之景。上句从空间角度开阔视野，下句就时间角度驰骋遐思，天高地迥，古往今来，形成阔大悠远、囊括宇宙的境界，饱含着诗人对祖国山河的赞美和对民族历史的追怀。这两句即景抒情，思接千载，宏丽奇幻，境界阔大。
颈联正面叙写“万方多难”的时局，也是诗人登临所想。上句“终不改”，反承第四句的“变古今”，是从去岁吐蕃陷京、代宗旋即复辟一事，明言大唐帝国气运久远；下句针对吐蕃的觊觎，诗人寄语相告：莫再徒劳无益地前来侵扰！词严义正，浩气凛然。
尾联，诗人就登楼之所见、所想，发表感慨，用语委婉而讽刺深切。后主，指蜀汉刘禅，宠信宦官，终于亡国。这里，诗人完全是借眼前古迹，慨叹刘禅任用小人而亡国，对唐代宗宠信宦官程元振、鱼朝恩以致酿成万方多难盗寇相侵的局面予以尖锐而深刻的讽刺。结句，诗人自伤寂寞，言当此万方多难之际，我只能像躬耕陇亩时的诸葛亮“好为《梁甫吟》”一样，登楼吟诗。
本诗抒写了诗人对国家灾难的深重忧思和自己报国无门的无限感伤，悲怆感人。