远山迷蒙空阔蓝天与碧海相连，我登上高楼纵目远望，春风急吹初涨暮潮汹涌起伏。帘外斑鸠鸣啼细雨绵绵，隔河对岸几处闲置的冬田里，农家已开始春耕挥锄。寒食后柳叶初新，想如今应已染绿西湖。还记得当年我在那里隐居，庭院里就有两三株青青柳树。
我满怀忧愁，在这荒芜沙洲古老水浦，我就像断枝和浮萍，不知道还要漂流到何处？空自觉得腰带日渐宽松，害怕面对照出瘦影的灯烛。常常疑惑能很快见到她娇美面容，为什么近来反而不见一封信书。纵然说书信遥远难传，为何而今连梦也不做。

本篇是一首客居念远伤离的怀旧词。当时词人久居山阴，对旧日杭州生活十分怀念，因而作此词，抒发离情别恨。
上片由景及情，写词人对杭州西湖美景的怀恋之情。开篇两句为倒装句，倚楼而望方才见景。这里所描写的均为远景：远山高耸，海天相接，风急潮生，景象十分壮阔。接下来的三句是词人用细笔勾勒出的一幅春日江南水乡图，淡雅灵动，富有生活气息。“新烟”两句念及西湖风光之好。末几句则念及旧居之适。一个“想”字用得甚妙，是由眼前景触发怀旧情愫之关键。
下片抒情，写羁旅愁思、怀人之情。开篇四句用土偶桃梗典故，感叹自己漂泊无定。“空自觉”三句用沈约典故，写自己的消瘦孤寂，进一步叹喟漂泊之苦。“常疑”以下几句化用崔护“人面桃花相映红”诗意，点怀人之情。本以为自己很快就能见到伊人，却不想，不但见不着人，就连书信也不见久矣。既如此，只盼能与伊人梦中相见，哪曾想竟连梦也无一个。这几句，句句转换，层层推进，以清空之笔，叹极沦落之悲。
词人本是富家公子，其家族世居杭州，因此他对杭州有着特别的感情。宋亡后，张家家财悉数散尽，词人只得漂泊他乡。杨缵曾称他是“佳公子，穷诗客”。这首词写景，从眼前景思及西湖旧景；写情，由羁旅愁思触及怀人之情。结构清晰，合乎情理。称得上是晚宋时期的名篇佳作。