天空烟霭迷漫，顷刻间从碧海升起一轮金镜，在夜深的台阶上投下丹桂影。待到露凉时，响起了零乱错落的蟋蟀声。京城离我那样遥远，只有月宫仙境离我最近。
高高卷起水晶帘，再敞开云母屏风，让清冷月光照佳人淡施脂粉。更想把许多明月清光，交付给金杯，到拂晓将美酒和朝霞同喝尽。再带胡床登上南楼，观赏那白玉世界，和素淡的秋色千顷。

这首词作于徽宗大观四年（1110），是词人的绝笔之作，当时词人任泗州知州。中秋之夜，把酒对月，词人诗兴大发，遂成此作。本词通过对月色之美和赏月过程的记叙，表达了对官场的厌倦和欲寻解脱的情思。
词的上半部分描绘中秋夜景。开篇两句从李白的诗句“皎如飞镜临丹湖，绿烟灭尽清辉发”中化出，写明月初升的情景。“飞”字写皓月升空的状态，颇具动感，可见词人当时的欣喜之情。“永夜”三句，描写了永夜、闲阶、凉露、寒蝉等诸多意象，它们有机结合，共同营造出一种清幽、冷寂的氛围，既突出了词人此时的寂寞心境，又暗含着词人对眼前美景的留恋。“桂影”二字，语义颇丰，既可指庭院中的桂树，也能指月亮中的桂树，意境清幽。结尾两句写词人触景生情，感慨不已。“蓝桥路”以仙境写月亮。词人一生羁宦，饱经沉浮，党争之祸更使他看透了官场的黑暗本质，所以早已心生厌倦而欲寄情山水，从大自然中求得解脱，所以他会觉得“蓝桥路近”。
词的下半部分写赏月的过程。“水晶”三句写月光满室，与佳人辉映。月为人增色，人为月增辉。“冷”、“淡”点出美的内质——清幽高雅。“待都将”三句写词人的饮兴，他豪兴大发，不仅要倾明月之光入杯，更要收流彩朝霞共饮，这三句把词人痛饮酩酊的情状表现得淋漓尽致。最后三句又回写赏月。词人想效仿当年的庾亮，携带着胡床登楼赏月，看尽月夜人间的清秋美景。
这首词豪迈超拔，意境雄浑，上天入地，想象绮丽，颇得东坡之神髓。