到了中年我颇喜好佛道，晚年又居住在终南山陲。
有了兴致常常独自出游，快意的事只有自己心知。漫步在江水穷尽的地方，静坐看彩云在空中飘飞。
偶尔遇见一个林中老翁，尽情谈笑忘了返回之期。

本诗描写诗人在终南别墅遨游山林，自由自在、逍遥自得的隐居生活，表现了诗人超尘脱俗的生活情趣。诗题中的终南指终南山。别业是别墅的意思。
首联写诗人对佛道的喜爱之情。诗人中年后对佛道有了新的感悟，逐渐深深爱上了它，所以他晚年时便搬到终南山陲居住。“南山”既可以看做实写，即指辋川别墅所在，也可以看做是一种传统意象，借指避世隐居之所。为何诗人中年后才“颇爱道”？正所谓“四十而不惑”，人到中年积累的人生阅历和生活经验对参悟佛道有很大的推动作用。此外，从人生分期来看，中年是一个相对尴尬的阶段，其色彩也相对黯淡一些，因而诗人此时悟道，能为他沉重艰涩的生命增添几分恬淡自在之色。
颔联继续写是人对道的喜好。自从参透了佛道后，诗人便常常独自一人云游四海，其中的快乐只有他自己知道。“独”、“自”二字表明诗人对美独到的欣赏和享受。一般而言，人们总是希望和旁人共同分享自己的快乐，并得到他们的认同。但是，千金易得，知音难求，“心有灵犀一点通”更是人与人之间极难达到的境界。诗人懂得这个道理，便“兴来每独往，胜事空自知。”颈联写诗人云游期间的所见。诗人一路悠闲地漫步到江水穷尽的地方，累了便静静地坐着歇一会，抬头看见彩云在明朗的天空中飘飞。这两句对仗工整，音韵和谐，读来朗朗上口。
尾联写诗人的知音——林中老翁。诗人在云游途中偶然遇到一个老翁，闲聊之后才发现彼此性情相投，相谈甚欢。谈笑间，不知不觉便忘记了回家的时间。诗人忘了返还之期，并非完全因为高兴，还暗含了他想逃离现实社会，如闲云野鹤般过逍遥生活的期望。
一直到最后，诗人才表明他对尘世的深深无奈和对现实的无限感伤，点明题旨。本诗语言质朴，通俗易懂，读来只感觉一种清新的气息迎面扑来，沁人心脾。