润洁如玉的肌肤笼着薄纱，浅红的樱桃小口靠着歌扇，绣花项圈带着淡淡脂粉香气。石榴花纹叠印在红艳的舞裙，艾草枝斜压着蓬乱的发髻。
午间梦里走过万水千山，其实只不过是片刻光景。那腕上似因消瘦而宽褪的红丝印痕分明还在眼前。隔江远望那人在雨声中，晚风吹着菰叶愁怨霎时生起。

这是首感梦词。在词人的词集中有大量的作品主题都是怀念他一去、一死的苏、杭二妾。本篇就是为怀念苏州姬妾而作。一般的感梦词，多把梦中的感受写得缥缈恍惚，给人以朦胧之感，而本词有所不同，把梦中所见之人的体态相貌、服装配饰写得细致真切，使人很难看出是在写梦。
上片五句，句句写梦，却始终没有点破是梦。“润玉笼绡”三句从肌肤、樱唇和服装、配饰等方面描写梦中人的妆扮与情态，极写其人之柔美。“榴心空叠舞裙红”两句，先从石榴红的舞裙暗示梦中人的歌女身份，再以鬓发散乱透露相思之意。“榴心”、“艾枝”点出端午节令，“空”字、“愁”字点出梦中人无心歌舞、不事梳妆之态，可由此推想出梦中人心中含愁，且愁情深重。
下片开篇两句写午梦方醒，揭出上片全为梦境。此句化用李贺《四月》“晓凉暮凉树如盖，千山浓绿生云外”两句诗意，以云外“千山”形容梦境之遥远。“窗阴一箭”句与“千山”相对而写，不仅写梦深，且将词人幽梦初醒之时对时空的迷惘之感一并写出。“一箭”，指漏箭，这里是说刻漏移动之微。这两句的意思是：梦中历尽千山万水，醒后发觉不过片刻光景。可见午梦何其短促，颇有一枕黄粱的味道。“香瘢新褪红丝腕”一句，转笔突然，词人不承上文写醒后诸事，却重回梦境，描写梦中人系有红丝带的纤柔细腕。其实，这一词笔的跳动，正是为了将词人当时的状态真实写出。在这片刻，对词人说来，此身虽已从梦中觉醒，而此心此情却仍留梦中。午梦幽徊，那梦中人手腕之上似因消瘦而褪去的红丝印痕分明还在眼前。联系词人其他几首端午怀人之作，不难发现，他对于苏州姬妾在端午节时系红丝线于手腕之事有着很深的印象。明白这一点后，词人为何梦及此事，并在梦醒后念念不忘了，也就能够理解了。片末两句词笔再转，由梦中回到眼前。这两句借写所见夜雨景致，暗抒从午梦初醒至夜雨洒落、晚风吹拂这段时间内的幽思和哀愁。