我生怕去独倚栏杆，楼下溪水潺潺楼外是青山。只有这旧日的山旧日的水，还依然和过去一样，她却像朝云暮雨一去不回还。
她应是变成了仙女乘着飞鸾，时时在月下整理衣衫佩环。月儿渐渐低沉露冷霜降，夜静更深，我折下梅花独自观看。

本篇为怀旧悼亡之作。
倚栏望远怀人，诗词中最为常见。但是这首词开篇第一句就说害怕倚栏。这是何故？第二句点出缘由：只因害怕听见楼阁之下潺潺水声，看见楼阁之外远远青山。开篇两句倒装写来，别开生面，容易吸引读者。而不敢看山，不敢听水，是因为“惟有旧时山共水，依然，暮雨朝云去不还。”词人曾与心上人相偕共赏远山近水，如今山水依旧，但心爱之人却再也不能回返同望。独上楼头，再次面对阁外这历劫不变的景致，词人痛感“彩云易散琉璃脆，世间好物不坚牢”！佳人已杳，但旧情难却，万般愁情无处宣泄，于是统统逼入愁肠。
此情此景，真真让人痛入心扉！上片写愁怨，用笔纡徐，以“依然”二字作一停顿，沉吟呜咽，凄怨欲绝。
下片换头两句紧承上片结句，以想象入词，表现了词人的痴心情深。词人不相信心上人会死去，因而生出想象：这善良美丽的人儿哪会死去，肯定是乘着飞鸾，羽化登仙了。
词人渴望心上人能在这迷离的月夜，乘鸾前来与自己相会，一诉衷肠。他伫立楼头，凝望夜空，始终不肯离去，盼望着下一秒就能听见心上人乘鸾降下时身上环佩相撞发出的清脆之声。但人死不能复生，词人的等待终会落空。明月渐渐西沉，余辉越见惨淡，这时又起寒霜，这岂不更令人凄绝！“月又渐低霜又下”，连用两个“又”字，极写词人心中凄怨悲凉滋味，逼出阴阳永别之事实。夜将尽，词人仍难入眠。情难舍去，哀思无遣，无聊之际，唯有“折得梅花独自看”了。结尾一句，将凄寂无聊、夜不能寐的词人形象直接推到了读者眼前，更见其悲切。
本篇是一首小令，写景写情虚实相生，纡徐顿挫，“有尺幅千里之妙”，很见情韵。结尾一句中更见深曲，既幽怨，又清虚，悲感无限，真可谓“语尽而意不尽，意尽而情不尽”。